Zaujalo nás

Reddit padá, spor s Googlom o AI dáta vystrašil investorov

Akcie Reddit v stredu 22. 7. prepadli približne o 9 percent na 169,48 dolára po správe WSJ, že firma interne zvažuje odstrihnutie Googlu od prístupu k svojmu obsahu pre trénovanie AI modelov. Reddit a Google majú od roku 2024 dátovú licenčnú dohodu približne za 60 miliónov dolárov ročne, ktorá čoskoro vyprší; jadrom sporu je kanibalizácia návštevnosti, keďže googlovské AI Overviews odpovedajú priamo vo vyhľadávaní a eliminujú kliky, z ktorých Reddit generuje reklamné príjmy. Akcia si tak k poklesu o 15 percent za posledný týždeň pripísala ďalšiu stratu (YTD cca −26 %, trhová kapitalizácia približne 32,3 miliardy dolárov).

Podobné kroky zvažujú aj USA Today, Politico, The Economist, People Inc. či Reuters, keďže organická návštevnosť z Google medzi júnom 2025 a júnom 2026 prepadla naprieč vydavateľmi o desiatky percent. Wells Fargo odhaduje, že Reddit by pri neobnovení dohody prišiel až o 500 miliónov dolárov na AI príjmoch – príznačná ukážka napätia medzi hyperscalermi a poskytovateľmi dát, ktorí žiadajú väčší podiel na hodnote z AI.

Najdôležitejšie z makrodát

• Najdôležitejšie makroekonomické dáta boli zverejnené v Spojenom kráľovstve, kde index spotrebiteľských cien za jún prekvapivo klesol na 2,6 percenta medziročne z májových 2,8 percenta, pod konsenzuálnym odhadom trhu na úrovni 2,7 percenta. Ide o najnižšiu hodnotu za posledných 15 mesiacov. Za spomalením stojí najmä pokles nákladov na dopravu (na 5,7 percenta zo 6,8 percenta v máji vplyvom lacnejšej nafty a benzínu). Jadrová inflácia sa drží na 2,6 percenta na medziročnej báze, pod čo sa podpisuje „lepkavosť“ inflačných tlakov v službách (približne 3,6 – 3,7 percenta). Dáta sú posledným inflačným zverejnením pred júlovým zasadnutím Bank of England budúci týždeň, ktorá má základnú sadzbu na úrovni 3,75 percenta nezmenenú od decembra 2025. Nižšie inflačné tlaky zvyšujú pravdepodobnosť, že centrálna banka nebude musieť sprísňovať menovú politiku a v budúcnosti by ju mohla dokonca uvoľniť. Nateraz však Bank of England ostáva opatrná, keďže eskalujúci konflikt medzi USA a Iránom a rastúce ceny ropy Brent (nad 94 dolármi za barel) predstavujú jasné proinflačné riziko pre nasledujúce mesiace.

Dôležité správy z ekonomiky

• Alphabet zverejnila výsledky za druhý kvartál 2026: tržby vzrástli o 24 percent na 119,8 miliardy dolárov (odhad 116,9 mld.), ťahané najmä Google Cloud, ktorého tržby zrýchlili o 82 percent medziročný rast na 24,8 miliardy dolárov (prevádzkový zisk 8,8 mld. z 2,8 mld. pred rokom), s nevybavenými objednávkami 514 miliárd dolárov poháňanými dopytom po AI infraštruktúre a AI riešeniach. Čistý zisk 112,1 miliardy dolárov bol z veľkej časti ťahaný jednorazovým ziskom 98,0 mld. z precenenia podielov v Anthropic a SpaceX, nie prevádzkou.
• Firma zvýšila odhad kapitálových výdajov na rok 2026 až na 205 miliárd dolárov (z pôvodných 180 – 190 mld.), pričom expanziu AI infraštruktúry financovala v druhom kvartáli emisiou akcií za 49,6 mld. dolárov a dlhopismi za 20,3 mld. dolárov. Navyšovanie kapitálových výdavkov na AI v posledných kvartáloch nevyvolávalo u spoločností požadovaný ohlas, ba naopak. Akcie spoločnosti v stredajšej poobchodnej fáze klesali napriek pozitívnym výsledkom, spoločnosť sa pred otvorením štvrtkového denného obchodovania nachádzala štyri percentá pod uzatváracou hodnotou.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dnes zasadá Európska centrálna banka, keď dôjde k rozhodnutiu ohľadom nastavenia menovej politiky, kde konsenzus trhu očakáva, že ponechá nastavenie základných úrokových sadzieb bez zmeny. Trh sa však bude sústreďovať na sprievodný slovník prezidentky banky Christine Lagardovej na tlačovej konferencii. 
• Eurozóna vo štvrtok takisto zverejní rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery za júl. 
• V Spojených štátoch budú zverejnené pravidelné týždenné počiatočné a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti.
• Kvartálne výsledky vo štvrtok pred otvorením zverejnia spoločnosti Roche Holding, Nestlé, RTX Corporation, T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, Lockheed Martin, BNP Paribas a Union Pacific. Po ukončení štvrtkového obchodovania výsledky zverejnia spoločnosti SAP, Newmont Mining, Intel a Digital Realty Corp.