Spravodajstvo 21.11.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 21. 11. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americká Wall Street vstúpila do skráteného obchodného týždňa víťazne, keď sentiment podporili oslabujúci dolár i ústup výnosov na dlhopisoch s dlhšou splatnosťou po silnej aukcii amerických 20-ročných vládnych bondov. Hlavný index S&P 500 uzatváral v blízkosti denných maxím na najvyššej úrovni od začiatku augusta. Ešte lepšie sú na tom technológie, ktorých súhrnný index Nasdaq Composite je dokonca najvyššie od januára 2022. Na čele jeho rastu stáli hviezdy trhu ako Microsoft a Nvidia, ktorých akcie stanovili nové historické maximá. Microsoftu pomohol kolotoč v AI, keď oznámil príchod nového šéfa analytického tímu umelej inteligencie Sama Altmana, ktorý v piatok opustil svoj post generálneho riaditeľa u priekopníka v oblasti – spoločnosti OpenAI. Nvidia, naopak, ťaží z nákupného záujmu pred dnešnými hospodárskymi výsledkami.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké akcie zamierili na začiatku týždňa opäť nahor, keď sa najlepšie darilo technológiám. Hýbateľom bolo dianie okolo OpenAI, ktoré vo výsledku pomohlo gigantu Microsoft. Ten má totiž po nečakanom odvolaní generálneho riaditeľa Sama Altmana slušnú šancu získať do svojich radov „zadarmo“ nielen jeho, ale i väčšinu zamestnancov firmy, ktorá pred rokom spustila mániu okolo umelej inteligencie. Pred dnešným zverejnením hospodárskych výsledkov sa darilo aj spoločnosti Nvidia, ktorej akcie prekonali po prvýkrát cenovku 500 dolárov. Európa sa držala pozadu a akcie v regióne končili bez jasnejšieho impulzu zmiešane.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4547,4 b.	0,74%	3,08%	18,44%
Dow Jones	USA	35151,0 b.	0,58%	2,37%	6,05%
NASDAQ Composite	USA	14284,5 b.	1,13%	3,75%	36,48%
STOXX Europe 600	EUR	456,3 b.	0,10%	2,16%	7,38%
DAX 30	GER	15901,3 b.	-0,11%	3,63%	14,20%
CAC 40	FRA	7246,9 b.	0,18%	2,26%	11,94%
FTSE 100	GBR	7496,4 b.	-0,11%	0,95%	0,60%
Nikkei 225	JPN	33388,0 b.	-0,59%	2,46%	27,95%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17778,1 b.	1,86%	2,02%	-10,13%
Shanghai SE Composite	CHN	3068,3 b.	0,46%	0,01	-0,68%
MSCI Developed World	USD	3004,9 b.	0,66%	3,45%	15,45%
MSCI Emerging World	USD	985,4 b.	0,91%	3,48%	3,04%

Dlhopisové trhy

Dlhopisové výnosy v zámorí i v jadre eurozóny mali tendenciu mierne stúpať, keď bol trh opatrný pred výsledkom aukcie amerických 20-ročných bondov. Obavy z nedostatočného dopytu medzi investormi sa nakoniec nepotvrdili, a tak aspoň americké výnosy ustúpili nižšie, keďže Európa už nestihla reagovať na tento vývoj.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,42 %	-2 bps	-22 bps	55 bps
10- ročný nemecký výnos	2,61 %	2 bps	-10 bps	4 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,17 %	2 bps	-12 bps	6 bps
10- ročný španielsky výnos	3,60 %	0 bps	-17 bps	-6 bps
10- ročný taliansky výnos	4,35 %	-1 bps	-22 bps	-37 bps
10- ročný britský výnos	4,13 %	2 bps	-19 bps	45 bps
10- ročný japonský výnos	0,75 %	-1 bps	-12 bps	33 bps
10- ročný ruský výnos	11,78 %	-2 bps	-17 bps	147 bps
10- ročný slovenský výnos	3,79 %	2 bps	-14 bps	9 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,42	-0,08%	1,13%	2,32%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2188,31	0,16%	1,03%	-0,00%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	531,72	0,24%	1,85%	3,51%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	295,16	0,41%	2,07%	2,79%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	318,99	0,32%	0,92%	7,51%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	195,97	-0,18%	0,98%	0,93%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	346,11	0,04%	0,59%	7,73%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,56	-0,09%	0,96%	2,71%

Komoditné trhy

Zlato nedokázalo využiť oslabovanie dolára i nižších výnosov na amerických dlhopisoch a nepatrne strácalo. Ropa nadviazala na piatkové obchodovanie a podstatne navyšovala svoje zisky vďaka špekuláciám ohľadom ďalšieho možného zníženia ťažby zo strany aliancie OPEC+ v reakcii na zastavenie prepadu cien komodity od konca septembra, odkedy stratila vyše 20 percent svojej hodnoty.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,32	2,12%	-0,24%	-4,18%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	77,60	2,25%	-0,84%	-3,31%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1978,07	-0,14%	1,60%	8,45%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,44	-1,16%	5,01%	-2,13%
Meď (UScent za libru), COMEX	381,40	2,02%	4,04%	0,09%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	923,40	2,29%	6,34%	-14,05%
Index komodít (v bodoch)	493,31	1,24%	-0,41%	-5,14%
Energetický index (v bodoch)	729,67	1,81%	-0,86%	-7,57%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	197,34	1,24%	1,32%	-7,69%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	156,56	-0,38%	2,23%	1,95%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,88	0,37%	-0,90%	6,02%

Devízové trhy

Na globálnom devízovom trhu panoval v úvode týždňa relatívny pokoj podmienený chudobným ekonomickým kalendárom. Eurodolár sa síce pomaly, ale vytrvalo posúval nahor až k úrovni 1,095 EUR/USD, keď na trhu prevláda po priaznivých minulotýždňových amerických inflačných dátach presvedčenie, že dolárové úrokové sadzby sú už na vrchole a potenciálne by mohli od marca začať klesať.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0940	0,23%	2,21%	2,15%
EUR/GBP	0,8749	-0,11%	0,41%	-1,20%
EUR/CHF	0,9682	0,20%	0,37%	-2,20%
EUR/RUB	96,872	-0,80%	-1,36%	18,22%
EUR/CZK	24,511	0,07%	-0,33%	1,42%
EUR/HUF	379,88	0,20%	0,68%	-5,20%
EUR/PLN	4,3501	-0,89%	-1,83%	-7,70%
EUR/JPY	162,32	-0,59%	0,01%	13,50%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bol ekonomický kalendár chudobný na nové dáta, keď to podstatnejšie bolo zverejnené len v USA v podobe predstihového indikátora – Leading indexu vedúcich ukazovateľov v ekonomike, ktorý sa v októbri medzimesačne prepadol o 0,8 percenta, čo bolo o desatinu percenta viac, ako odhadoval trh.

Kľúčové očakávané udalosti

Zo zaujímavejších dát sa investori zamerajú v USA na index aktivity chicagského Fedu a predaje starších domov za október.
Dnes sa dočkáme i zápisu z posledného zasadnutia Fedu, ktorý síce bežne vychádza v stredu, ale vzhľadom na Deň vďakyvzdania a skrátené obchodovanie vyjde o deň skôr.
Po zavretí trhu sa dočkáme i jedného z najočakávanejších hospodárskych výsledkov tejto výsledkovej sezóny, konkrétne svoje čísla bude reportovať spoločnosť Nvidia.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
16:00	USA	Index vedúcich ukazovateľov v ekonomike m/m október	-0,8%	-0,7%

Zaujalo nás

Priestor na rast akcií

Americké akcie rástli tretí týždeň v rade a úspešne vstúpili aj do toho ďalšieho. Hlavný akciový index S&P 500 pokoril hranicu 4 500 bodov a aktuálne sa pohybuje na najvyšších úrovniach od začiatku augusta. Z technického hľadiska sa nad 200-denným kĺzavým priemerom obchoduje zatiaľ 53 percent akcií v ňom zahrnutých, a tak zostáva v tomto smere ešte dostatočný priestor na prípadný ďalší rast.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	5,56%	0,06%	-3,65%	-0,76%	1,49%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	5,64%	1,53%	3,98%	12,63%	-2,68%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	4,98%	1,30%	0,56%	2,77%	3,26%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,60%	1,86%	-0,18%	0,55%	0,89%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,22%	-3,21%	-3,57%	2,74%	-2,10%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	10,52%	5,54%	11,32%	23,32%	7,07%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,94%	5,92%	11,21%	18,33%	16,06%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,91%	2,28%	1,07%	4,77%	4,04%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,13%	1,25%	6,27%	1,25%	5,72%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	9,59%	5,00%	7,89%	21,44%	10,33%
Generali Emerging Europe EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,04%	0,72%	-4,04%	4,54%	3,85%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	9,10%	1,19%	-2,81%	8,18%	5,55%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	5,71%	1,82%	-2,08%	7,55%	4,48%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	5,62%	-0,06%	-4,83%	3,78%	3,01%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	7,48%	-1,81%	-2,09%	5,31%	1,50%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,65%	1,36%	0,73%	8,06%	2,98%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	2,92%	2,24%	-0,61%	-0,83%	1,22%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	11,21%	6,25%	9,80%	12,13%	-0,39%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	10,14%	4,75%	6,29%	9,25%	-0,41%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,78%	-1,40%	5,39%	7,79%	6,15%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	4,91%	-1,12%	0,26%	-1,71%	5,09%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	3,02%	1,86%	-6,02%	-6,70%	4,76%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	2,33%	-1,01%	-10,08%	-11,84%	3,51%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	5,40%	3,87%	-1,77%	-6,82%	2,95%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	1,95%	-0,63%	-7,88%	-1,71%	3,44%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	1,99%	-1,91%	-8,24%	-10,87%	3,14%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	6,10%	2,22%	-2,38%	-1,28%	-0,98%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	1,73%	2,06%	-3,34%	-4,21%	3,40%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,45%	2,23%	-0,24%	2,01%	7,03%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	3,87%	-1,63%	5,31%	10,95%	2,70%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,90%	-0,56%	-0,28%	0,09%	0,66%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	4,64%	0,95%	-0,45%	-0,45%	8,48%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,83%	1,74%	-1,03%	-2,82%	3,29%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	3,35%	1,72%	0,43%	-0,52%	3,56%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,82%	-1,01%	-0,71%	-0,91%	-0,20%
Parvest Diversified Dynamic EUR	3,01%	0,86%	-0,63%	0,51%	1,73%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	7,89%	2,66%	-0,12%	9,53%	8,52%
Parvest Aqua Classic EUR	7,62%	1,34%	-0,78%	1,75%	8,31%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,07%	1,54%	-1,86%	-2,06%	3,75%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-5,66%	-3,24%	3,02%	-8,66%	-0,08%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,42%	-1,65%	1,56%	-10,10%	-3,18%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,54%	0,64%	-3,57%	-2,04%	4,15%
J&T Bond Fond EUR	0,66%	1,24%	2,22%	4,88%	3,99%
J&T Select EUR	-0,54%	-1,78%	0,36%	3,91%	1,91%
J&T Profit EUR	0,40%	0,81%	1,74%	4,09%	3,09%
J&T Index EUR	1,81%	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 16.11.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	99,00%	101,00%	4,75%
CPI FS II 6%/2027	101,00%	103,00%	5,21%
CPI FS III 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,98%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	100%	102%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,53%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	81,73%	84,73%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,41%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	6,18%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,84%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,24%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	85,06%	89,06%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,00%	92,00%	5,05%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	94,00%	96,00%	5,77%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	87,75%	90,75%	5,06%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	93,41%	94,47%	5,97%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,15%	88,50%	6,50%
JTFG IX 4%/október 2023	N/A	N/A	N/A
TMR III 4,4%/október 2024	98,00%	98,50%	6,26%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,73%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	95,50%	97,50%	4,91%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,06%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,87%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	87,31%	91,31%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	84,81%	88,81%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,21%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,38%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,44%
JREF IV 2028	76,00%	78,00%	5,54%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,05%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-193,70%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	4,00%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,64%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,70%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,08%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,79%
Maďarsko (MNB)	12,25%	11,14%
Rusko (BoR)	15,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%