Zaujalo nás

Rast popularity čínskych modelov umelej inteligencie v USA

Podiel tokenov používaných americkými firmami, ktoré prevádzkujú čínske modely umelej inteligencie na platforme OpenRouter, dosiahol rekordných 58 percent. OpenRouter je platforma, ktorá umožňuje vývojárom a spoločnostiam prístup k modelom umelej inteligencie od viacerých poskytovateľov a ich porovnávanie, vďaka čomu je užitočným ukazovateľom adopcie modelov umelej inteligencie v reálnom svete. Na porovnanie čínske modely predstavovali na začiatku roka 2025 menej ako 10  percent používania, zatiaľ čo americké modely predstavovali takmer 80 percent Čínsky DeepSeek sa v posledných mesiacoch stal najobľúbenejšou voľbou medzi americkými firmami.

Najdôležitejšie z makrodát

• Z eurozóny dorazila v piatok finálna harmonizovaná inflácia (HICP) za jún, ktorá potvrdila predbežný odhad na úrovni 2,8 percenta medziročne, čo je pokles z májových 3,2 percenta a najnižšia hodnota od februára, teda ešte pred vypuknutím vojnového konfliktu okolo Iránu. K spomaleniu prispeli najmä pokles energetickej zložky (na 8,5 percenta z 10,8 percenta v máji) a miernejší rast cien v službách (3,2 percenta, čo je spomalenie z májových 3,5 percenta). Jadrová inflácia klesla na 2,4 percenta z 2,6 percenta v máji. Napriek poklesu ostáva inflácia naďalej výrazne nad dvojpercentným cieľom ECB, ktorá len pred mesiacom pristúpila k zvýšeniu sadzieb práve pre riziká z ropného šoku.
• V USA boli v piatok zverejnené dáta o výstavbe domov za jún. Počet vydaných stavebných povolení klesol medzimesačne o 3,0 percenta na 1,367 milióna, najnižšie za desať mesiacov, pričom povolenia na rodinné domy klesli o 2,4 percenta. Oproti tomu začaté stavby (housing starts) medzimesačne vyskočili o 19,0 percenta na 1,427 milióna, výrazne nad očakávania trhu. Tento nárast je však potrebné brať s rezervou – ťahal ho takmer výlučne volatilný viacbytový segment (+76,3 % na 513-tisíc), zatiaľ čo výstavba rodinných domov klesla už tretí mesiac v rade (– 0,2 % na 895-tisíc). Sektor teda naďalej trápia vysoké hypotekárne sadzby a prebytok neobsadených nových domov na trhu.
• V USA bola v piatok zverejnená priemyselná produkcia za jún, ktorá medzimesačne vzrástla len o 0,1 percenta, čím mierne nesplnila očakávania na nulovú zmenu. Výroba (manufacturing) v úzkom zmysle stagnovala na nule, pričom rast ťahali najmä ťažba a utility (obe + 0,4  percenta). Miera využitia kapacít zostala nezmenená na 76,1 percenta, čo je 3,3 percentuálneho bodu pod dlhodobým priemerom. Dáta tak potvrdzujú trend spomaľovania priemyselnej aktivity, ktorý trvá od apríla, hoci segment vysokých technológií (najmä v súvislosti s investíciami do AI infraštruktúry) si naďalej drží tempo.
• V USA boli v piatok zverejnené aj dovozné a vývozné cenové indexy za jún. Dovozné ceny vzrástli medzimesačne o 0,3 percenta (medziročne + 7,1 percenta), zatiaľ čo vývozné ceny klesli o 0,6 percenta (medziročne napriek tomu + 10,2 percenta). Rastúce dovozné ceny čiastočne odrážajú aj vyššie energetické náklady po eskalácii konfliktu na Blízkom východe.
• Z USA dorazil v piatok aj predbežný júlový index spotrebiteľskej dôvery Michiganskej univerzity, ktorý prekvapivo výrazne vzrástol na 54,4 bodu z júnových 49,5 bodu, výrazne nad očakávaniami na úrovni 51,0 bodu. Ide už o druhý mesiac rastu po rekordnom minime v máji. Jednoročné inflačné očakávania sa zároveň zmiernili, čo je pozitívny signál aj pre Fed – hoci treba upozorniť, že väčšina odpovedí bola zozbieraná ešte pred obnovením amerických úderov proti Iránu 7. júla a pred súvisiacim rastom cien benzínu, takže nálada sa môže v nasledujúcom mesiaci opäť zhoršiť.

Dôležité správy z ekonomiky

• Čínska centrálna banka PBOC ponechala v súlade so širokým konsenzom dnes svoje kľúčové úrokové sadzby na rekordne nízkych úrovniach už 14. mesiac po sebe. Tento krok odrážal opatrnosť v súvislosti s dôsledkami konfliktu na Blízkom východe, zatiaľ čo rast HDP v druhom štvrťroku sa spomalil na najnižšiu úroveň od 4. štvrťroka 2022, hoci export zostal silne podporovaný dopytom súvisiacim s umelou inteligenciou. Jednoročná úroková sadzba (LPR), ktorá je referenčnou hodnotou pre väčšinu podnikov a domácností, zostala na úrovni 3,0 percenta, zatiaľ čo päťročná LPR, referenčná sadzba pre hypotéky, zostala na úrovni 3,5 percenta. Tlak na spotrebiteľské a výrobné ceny pretrvával uprostred vyšších cien energií a narušení dodávateľského reťazca, súvisiacich s konfliktom na Blízkom východe. Úverová aktivita je stále slabá a ceny nehnuteľností v júni naďalej klesali, čo odrážalo pretrvávajúcu slabosť v sektore nehnuteľností.
• Konflikt medzi USA a Iránom sa cez víkend prudko vyhrotil a spolu s ním aj situácia na ropnom trhu. V piatok cena ropy Brent uzatvorila obchodovanie nad 88 dolármi za barel, čo predstavuje najvyššiu hodnotu za posledný mesiac. Stalo sa tak po tom, čo Kuvajt oznámil iránsky útok na svoju odsoľovaciu a energetickú infraštruktúru. Za uplynulý týždeň si ropa Brent pripísala viac ako 17 percent. Irán v reakcii na predchádzajúce americké údery spustil raketové útoky na ciele v Bahrajne, Jordánsku, Kuvajte, Ománe, Katare a Sýrii, pričom americké centrálne velenie (CENTCOM) pristúpilo už k šiestej vojenskej operácii v rade, počas ktorej uskutočnilo letecké údery na desiatky iránskych vojenských cieľov.

Kľúčové očakávané udalosti

• V pondelok nebudú zverejnené žiadne významné makroekonomické dáta. 
• V pondelok zverejnia kvartálne výsledky spoločnosti Steel Dynamics, Ryanair, WR Berkley, POSCO a Crown.