Zaujalo nás

Syr ako zábezpeka

Najstaršia talianska mliekareň Brazzale, založená v roku 1784, si požičala 10 miliónov eur od štátnej banky Cassa Depositi e Prestiti a od Cherry Bank, pričom ako kolaterál poskytla svoje syry, ktoré sú v procese zrenia. Tento kolaterál mohla ponúknuť vďaka úprave legislatívy, ktorej cieľom bolo uľahčiť malým potravinárskym firmám prístup k financiám.

Najdôležitejšie z makrodát

• Zo Spojeného kráľovstva včera dorazili solídne dáta rastu ekonomiky. Na medzimesačnej báze rástla za máj o 0,1 percenta, pričom na kĺzavej kvartálnej báze k máju až o 0,7 percenta. Tieto dáta sú lepšie, ako naznačovali predstihové ukazovatele, no od roku 2022 sa pravidelne stávalo, že prvá polovica roka bola pre ekonomiku solídna pred stratou tempa v tej druhej. Súčasne si myslíme, že tento trend by sa mohol zopakovať.
• Zo Spojeného kráľovstva bola včera zverejnená aj priemyselná produkcia za máj, ktorá medzimesačne klesla o 0,5 percenta pri medziročnom raste len o 1,0 percenta. Sektor výroby je relatívne krehký, pričom ani služby nie sú v dobrej kondícii, keď PMI dáta signalizujú kontrakciu. Preto sme relatívne skeptickí ohľadne rastu britskej ekonomiky.
• Z eurozóny bola včera zverejnená obchodná bilancia za máj, ktorá nečakane skončila v deficite 7,8 miliardy eur, pod čo sa podpísali vysoké ceny dovážaných energií spolu s poklesom exportov automobilov a strojárenských výrobkov. Štandardne je zahraničný obchod eurozóny a EÚ vo vysokom prebytku.
• V USA boli včera zverejnené maloobchodné tržby za jún, ktoré medzimesačne rástli o 0,2 percenta, čo bolo v súlade s očakávaniami pri medziročnom raste na úrovni 6,7 percenta. Kontrolná skupina tržieb, ktorá je očistená o mnohé volatilné položky, rástla o 0,5 percenta na medzimesačnej báze. Dáta maloobchodných tržieb naznačujú, že po relatívne slabom prvom kvartáli by mali domácnosti viac prispieť k ekonomickému rastu v USA. A to napriek relatívne slabým úrovniam spotrebiteľskej dôvery. Spotrebu držia najmä bohatšie domácnosti, ktoré profitujú z efektu bohatstva, keď majú veľkú expozíciu voči akciovým trhom, ktoré sa pohybujú okolo historických maxím spolu s rekordne drahými nehnuteľnosťami.
• V USA boli zverejnené aj pravidelné týždenné dáta z trhu práce. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti klesli na 208-tisíc, čo je pod 214-tisícovým štvortýždenným kĺzavým priemerom, pričom pokračujúce žiadosti dosiahli 1,81 milióna, čo sú úrovne, okolo ktorých sa pohybujú už dlho. Americký trh práce sa na povrchu zdá stabilný (hoci tvorí pracovné miesta najmä s nízkou pridanou hodnotou).
• Z USA dorazil včera aj prieskum Philly Fed Manufacturing za júl, kde sa výrazne zlepšil sentiment na 41,3 bodu z júnových 10,3 bodu a pohybuje sa na najvyšších úrovniach od januára 2025. Výrobný sektor v USA zaznamenáva renesanciu, ktorá je podporovaná najmä rozmachom budovania datacentier umelej inteligencie.
• Okrem toho z USA dorazili nedokončené predaje domov za jún, ktoré medzimesačne klesli o 5,4 percenta pri medziročnom poklese o 0,3 percenta.

Dôležité správy z ekonomiky

• Tok ropy cez Hormuzský prieliv sa v ostatných dňoch vzhľadom na obnovu bojových operácií medzi USA a Iránom takmer zastavil. Kým na prelome júna a júla sa pohyboval okolo 10 miliónov barelov denne, pred piatimi dňami klesol pod päť miliónov barelov, pričom podľa dát Kpler v ostatných dvoch dňoch prešli cez prieliv len malé tankery. Okrem toho Irán sa vyhrážal Spojeným štátom, že ak budú pokračovať v útokoch na jeho infraštruktúru, jemenskí húsijskí rebeli, ktorých Irán podporuje, sa postarajú o blokádu Červeného mora cez prieliv Báb el-Mandeb, čo by ohrozilo exporty ropy Saudskej Arábie cez East-West ropovod, ktorý obchádza Hormuzský prieliv.

Kľúčové očakávané udalosti

• V piatok bude zverejnená finalizácia harmonizovaného index spotrebiteľských cien a jadrovej inflácie za jún z eurozóny.
• Spojené štáty v piatok zverejnia vydané stavebné povolenia, exporty a importy a začatú výstavbu za jún. Rovnako bude zverejnená priemyselná produkcia za jún a predstihové dáta indexu spotrebiteľského sentimentu podľa univerzity v Michigane za júl.
• Kvartálne výsledky v piatok zverejnia spoločnosti Volvo, Travelers, Truist Financial, Fifth Third, Sandvik a Danske Bank.