Dôležité správy z ekonomiky

• Hlavným piatkovým makrozverejnením boli marcové maloobchodné tržby zo Spojených štátov, ktoré medzimesačne klesli o 1,0 percenta, čo je výrazne viac, ako očakával konsenzus trhu na úrovni 0,4 percenta. Ide o štvrtý medzimesačný pokles tržieb z ostatných piatich mesiacov a jasný signál, že spotrebiteľ čelí zosilňujúcim sa protivetrom napriek ustupujúcim (hoci stále vysokým) inflačným tlakom. Postupne chladnúci trh práce s pozvoľným nárastom prepúšťania (hoci celkovo ide o stále silné dáta), vyššie úrokové sadzby a sprísňujúce sa úverové štandardy pri klesajúcich cenách domov (negatívny wealth efekt) sú kokteilom, ktorý bude odpudzovať spotrebiteľa od vyššej spotreby s klesajúcou mierou úspor a takmer rozpustenými covidovými úsporami.
• Zo Spojených štátov dorazili v piatok aj dáta priemyselnej produkcie, ktoré medzimesačne rástli o 0,4 percenta (nárast už tretí mesiac po sebe), no pod kapotou čísla z výroby nevyzerajú až tak dobre, keď ich drží v pluse len sila sieťových odvetví. Samotná výroba je oproti marcu 2022 nižšia o 1,1 percenta a nálada vo výrobnom sektore je pod 50 bodmi, čo signalizuje kontrakciu aktivity.
• V piatok popoludní bol zverejnený aj rýchly odhad americkej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity, ktorá sa mierne zlepšila na 63,5 bodu z marcových 62,0 bodu. Na druhej strane narástli inflačné očakávania v jednoročnom horizonte na 4,6 percenta z 3,6 percenta v marci pri tom, ako opäť začínajú rásť ceny palív. Na druhej strane dlhodobé inflačné očakávania sa nemenili a ostali na úrovni 2,9 percenta.
• V piatok mali vystúpenia aj americkí centrálni bankári. Chris Waller konštatoval, že jadrová inflácia sa príliš neznížila a stále ostáva príliš vysoká, čo znamená, že Fed ešte neukončil svoju prácu (v zmysle zvyšovania úrokových sadzieb). Waller podotkol, že sprísnenie úverových podmienok v dôsledku ostatného stresu okolo bankového sektora urobí časť práce (v zmysle skrotenia inflácie) za samotný Fed. Jeho kolega Austan Goolsbee síce pripustil, že inflačné tlaky sa zvoľňujú a infláciu budú brzdiť aj sprísnené finančné a úverové podmienky (pričom kumulatívny efekt prísnejšej menovej politiky sa časom začne viac prejavovať), no Fed bude musieť ešte niečo urobiť pre boj s infláciou. Jednoducho povedané, Fed doručí v máji zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov, a potom by mohol sadzby ponechať na nezmenenej úrovni a pozorovať, ako reštriktívna menová politika bude utlmovať agregátny dopyt.

Kľúčové očakávané udalosti

• V úvode týždňa nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta z Európy.
• Z USA dorazí len aprílový prieskum sentimentu z regiónu New York, známy pod názvom Empire Manufacturing.

Zaujalo nás

Záujem o bankovky je najnižší za 20 rokov

Záujem centrálnych bánk o nové platidlá klesol podľa renomovanej britskej tlačiarne cenín De La Rue, ktorá zabezpečuje až tretinu papierových peňazí po celom svete, na najnižšiu úroveň od začiatku milénia. Dôvodom je, že centrálne banky si počas pandémie ochorenia COVID-19 vytvorili značné zásoby a z nich čerpajú dodnes.