Zaujalo nás

Najslabší článok Pobaltia

Lotyšsko zostáva ekonomicky najslabšou krajinou Pobaltia. HDP na obyvateľa v parite kúpnej sily dosahuje približne 46-tisíc dolárov, čo je 32 percent pod priemerom eurozóny a dokonca 7 percent za Ruskom. Zaostávanie za Estónskom a Litvou je spojené najmä s nižšou produktivitou, so slabšími investíciami do výskumu a vývoja, s pomalšou akumuláciou kapitálu a nepriaznivým demografickým vývojom. Európska komisia zároveň očakáva, že rast lotyšskej ekonomiky sa v roku 2026 spomalí na 1,4 percenta.

Najdôležitejšie z makrodát

• Stredajšiemu makroekonomickému kalendáru dominovali inflačné dáta na oboch stranách Atlantiku. Finálny odhad nemeckej inflácie za júl a kľúčové dáta amerického indexu spotrebiteľských cien boli najdôležitejšími dátami týždňa.
• V Nemecku finálne dáta indexu spotrebiteľských cien potvrdili, že inflácia sa v júli zrýchlila na 2,8 percenta z júnových 2,3 percenta, čím dosiahla najvyššiu úroveň za posledné tri mesiace. Národný index spotrebiteľských cien (CPI) medzimesačne stúpol o 0,8 percenta a harmonizovaný index spotrebiteľských cien (HICP), používaný na porovnanie v rámci eurozóny, potvrdil medziročný rast na úrovni 2,8 percenta a medzimesačný rast o 0,9 percenta. Hlavným faktorom zrýchlenia inflácie bol rast cien energií, ktoré medziročne rástli o 8,3 percenta po júnovom raste o 3,4 percenta, pričom ceny motorových palív vzrástli o 23 percent po tom, ako vláda k 30. júnu ukončila vládne daňové úľavy. Priaznivým prvkom bolo, že jadrová inflácia sa po nezahrnutí cien potravín a energií spomalila na 2,4 percenta z júnových 2,5 percenta.
• Kľúčovým zverejneným makroekonomickým ukazovateľom dňa bola americká júlová správa indexu spotrebiteľských cien. Index spotrebiteľských cien medzimesačne vzrástol len o 0,1 percenta, čím nadviazal na júnový pokles o 0,4 percenta, ktorý bol prvým mesačným poklesom za šesť rokov. Medziročná zmena indexu spotrebiteľských cien klesla na 3,4 percenta z júnových 3,5 percenta v súlade s konsenzom. Jadrová inflácia nezahrňujúca ceny potravín a energií vzrástla medzimesačne o 0,2 percenta, zatiaľ čo medziročne klesla z 2,6 percenta na 2,5 percenta. Približne dve tretiny mesačného rastu inflácie zapríčinil rast ceny bývania. Najnovšie inflačné dáta naznačujú ďalšie zmierňovanie inflačných tlakov, inflácia však stále neklesá na úroveň dvoch percent. Zverejnené dáta ovplyvnili aj pravdepodobnosť zmeny úrokových sadzieb v septembri, keď pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb americkou centrálnou bankou Fed o 25 bázických bodov klesla z 50 percent na 34 percent.

Dôležité správy z ekonomiky

• Medzinárodná energetická agentúra (IEA) v stredu znížila výhľad globálneho dopytu po rope vzhľadom na pretrvávajúce narušenie dopravy v Hormuzskom prielive a vysoké ceny palív, ktoré vo výraznej miere zasahujú spotrebu energie. Vo svojej augustovej správe predpokladá, že svetový dopyt po rope v roku 2026 klesne o 1,6 mil. barelov denne, čo je o 510-tisíc barelov viac, než očakávala ešte v júlovom reporte. Podľa IEA zvýšené ceny pohonných látok významne obmedzujú spotrebu, najmä v energeticky náročných regiónoch. Napriek tomu IEA predpokladá postupné zmierňovanie negatívnych vplyvov počas druhej polovice roka a návrat globálneho dopytu k rastu v poslednom štvrťroku.
• Aktualizovaná prognóza poukazuje na rastúce ekonomické náklady konfliktu na Blízkom východe. Pretrvávajúce obmedzenia v Hormuzskom prielive totiž neovplyvňujú len ponuku ropy, ale prostredníctvom vyšších cien energií tlmia aj globálny dopyt.

Kľúčové očakávané udalosti

• Eurozóna vo štvrtok zverejní priemyselnú produkciu za jún.
• Spojené kráľovstvo vo štvrtok zverejní HDP za jún, rýchly odhad kvartálnej a ročnej zmeny HDP za druhý kvartál, priemyselnú produkciu a obchodnú bilanciu za jún.
• Spojené štáty vo štvrtok zverejnia počiatočné a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti.
• Vo štvrtok zverejnia kvartálne hospodárske výsledky spoločnosti Applied Materials a Tapestry.