Dôležité správy z ekonomiky

• V priebehu minulého týždňa sa Wall Street technicky dostala do býčieho trhu, keď index S&P 500 z októbrových miním narástol už viac ako o 20 percent a je na najvyšších úrovniach od augusta 2022, pričom od historických maxím z januára minulého roka je vzdialený len približne 10 percent. Trh je ťahaný nahor pár technologickými gigantmi, ktoré profitujú z eufórie okolo umelej inteligencie s vierou, že dokáže čoskoro výrazne zlepšiť produktivitu práce. To spôsobilo narušenie spravidla pozitívnej korelácie vývoja kurzov akcií technologických firiem ako aktív s dlhou duráciou a cien dlhopisov, ktoré s rastom úrokových sadzieb (diskontný faktor výpočtu súčasnej hodnoty aktív) klesajú. Valuácie amerických akcií na základe pomeru budúcich ziskov k cenám (P/E) sa dostali na najvyššie úrovne od apríla 2022. Medzi obchodníkmi prevažuje z hľadiska sentimentu faktor chamtivosti, keď AAII Bull/Bear sentiment je najvyšší od novembra 2021 a aj NAAIM indikátor expozície aktívnych portfólio manažérov voči akciám je najvyšší od tohto dátumu. Na trhu dominujú myšlienky, že zastavenie zvyšovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami a relatívna odolnosť americkej ekonomiky s potenciálnym nie príliš hrboľatým pristátím by nemali viesť ani k zásadnej kontrakcii firemných ziskov. To by mohlo prevážiť nad skepsou z pretrvávajúcej vyvýšenej inflácie a podtrendového ekonomického rastu. Aj preto niektoré veľké banky na Wall Street ako Goldman Sachs začali posúvať nahor cieľové úrovne indexu S&P 500 a koniec tohto roka až k 4 500 bodom. Štatistiky po druhej svetovej vojne ukazujú, že keď sa americké akcie dostali z medvedieho trhu do býčieho, v 92 percentách prípadov zaznamenali zisky v priebehu ďalších 12 mesiacov.

Kľúčové očakávané udalosti

• Najdôležitejším zverejnením dňa, ktoré bude mať silu ovplyvniť trhy, je zverejnenie májového inflačného reportu zo Spojených štátov o 14.30.
• Ešte predtým budú ráno zverejnené finálne čísla inflácie z Nemecka za máj. Z Nemecka dorazí aj júnový prieskum nálady ZEW medzi nemeckými finančníkmi.
• Ráno budú zverejnené viaceré dáta z britského trhu práce na čele so zmenou zamestnanosti a mierou nezamestnanosti.

Zaujalo nás

Firmy predávajú akcie najvyšším tempom za posledné roky

Firmy a veľké investičné spoločnosti sa snažia využiť oživenie na trhu a rekordným tempom predávajú akcie. Podľa spoločnosti Dealogic, ktorá sleduje aktivitu v tomto odvetví, firmy a podniky súkromného kapitálu len od konca apríla takto investorom ponúkli akcie za viac ako 24 miliárd dolárov. Uvedená suma zahrňuje následný predaj akcií. Len v máji firmy predali akcie za viac ako 17 miliárd dolárov, čo je výrazne nad mesačným priemerom 6,9 miliardy dolárov z minulého roka.