Spravodajstvo 12.05.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 12. 5. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street je stále pod tlakom, hlavným impulzom pre pokles vo štvrtok boli negatívne prijaté kvartálne výsledky giganta Disney, okrem toho opäť výrazne strácali americké regionálne banky. K tomu sa pripája gradujúca nervozita okolo amerického dlhového stropu a už dlhšie nad trhmi ako Damoklov meč visí riziko príchodu recesie pre reštriktívnu menovú politiku. Technologický index Nasdaq Composite sa však posúva na najvyššie úrovne od konca augusta minulého roka, čo sa však zdá najmä reakciou na pokles dlhopisových výnosov pri signáloch zvoľňovania inflačných tlakov, ako aj obáv z už spomínanej recesie. Okrem toho vybrané Big Tech firmy časť trhu vníma ako určitú formu bezpečného prístavu, keď dokážu sekulárne biznisovo rásť (takmer) v akomkoľvek ekonomickom počasí.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Štvrtkové obchodovanie na Wall Street sa nieslo bez väčších zmien na hlavných akciových indexoch. Kľúčovými premennými pre finančné trhy zostávajú výkon ekonomiky, rýchlosť ústupu inflácie a výhľadový obrat menovej politiky smerom k jej uvoľňovaniu. Špekulácie o poklese sadzieb Fedu o 100 bb do januára síce silia, no akcie z toho tentoraz neťažili. Najhoršiu výkonnosť predviedol priemyselný index Dow Jones, ktorý ťahal nadol povýsledkový prepad akcií Walt Disney a prepad energetického sektora s klesajúcimi cenami ropy. Nevýrazné obchodovanie oboma smermi predviedla i Európa, kde investori vyhodnocovali sériu hospodárskych výsledkov firiem a menovopolitické zasadnutie Bank of England, ktorá zvýšila svoju základnú úrokovú sadzbu o 25 bb na 4,5 percenta.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4130,62	-0,17%	1,71%	7,58%
Dow Jones	USA	33309,51	-0,66%	0,55%	0,49%
NASDAQ	USA	12328,51	0,18%	3,03%	17,79%
STOXX Europe 600	EUR	463,62	-0,00%	0,71%	9,12%
DAX 30	GER	15834,91	-0,39%	0,64%	13,73%
CAC 40	FRA	7381,78	0,28%	0,56%	14,03%
FTSE 100	GBR	7730,58	-0,14%	0,36%	3,74%
Nikkei 225	JPN	29126,72	0,02%	N/A	11,62%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19743,79	-0,09%	-1,03%	-0,19%
Shanghai SE Composite	CHN	3309,55	-0,29%	-1,22%	7,13%
MSCI Developed World	USD	2814,86	-0,27%	1,28%	8,15%
MSCI Emerging World	USD	977,82	-0,19%	0,15%	2,24%

Dlhopisové trhy

S prispením ustupujúcej inflácie, ochladzovania trhu práce, zadrhávania ekonomiky, nervozity z kondície menších amerických bánk, ktoré čelia odlivu depozít a problémom s dlhovým stropom, tak na trhu silia očakávania, že Fed pôjde so svojimi sadzbami po konci cyklu zvyšovania úrokových sadzieb rýchlo dole. Tento vývoj reflektujú i výnosy na dlhopisoch, ktoré v zámorí skokovito klesajú a výrazne za nimi nezaostáva ani Európa.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,38 %	-6 bps	1 bps	-49 bps
GER -10Y	2,23 %	-6 bps	4 bps	-35 bps
FRA - 10Y	2,80 %	-7 bps	1 bps	-31 bps
ESP - 10Y	3,31 %	-6 bps	2 bps	-36 bps
ITA - 10Y	4,12 %	-9 bps	-1 bps	-60 bps
UK - 10Y	3,71 %	-9 bps	5 bps	3 bps
JPN - 10Y	0,40 %	-3 bps	-2 bps	-2 bps
RUS - 10 Y	10,89 %	0 bps	-2 bps	59 bps
SVK - 10Y	3,51 %	-7 bps	2 bps	-19 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	212,65	0,45%	-0,56%	2,91%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2273,02	0,27%	-0,42%	3,87%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	527,47	0,44%	-0,25%	2,68%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	300,32	0,36%	-0,21%	4,59%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	308,37	-0,09%	0,54%	3,93%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,36	0,46%	-0,65%	2,68%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	332,49	0,11%	0,11%	3,49%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,66	0,38%	-0,46%	2,75%

Komoditné trhy

Posilňujúci dolár tlačil nadol ceny komodít, keď sa zlato priblížilo späť k 2 000-dolárovej hranici a ropa odpísala ďalšie percento a pohybuje sa na týždňových minimách. Pred ešte výraznejšími stratami ropu zachránili správy, že USA by mohli od júna opäť nakupovať komoditu do svojich strategických zásob.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	74,98	-1,87%	3,42%	-12,72%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	70,87	-2,33%	3,37%	-11,70%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2015,05	-0,74%	-1,72%	10,47%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	24,18	-4,80%	-7,17%	0,96%
Meď (UScent za libru), COMEX	369,75	-3,41%	-3,96%	-2,97%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1096,93	-1,92%	4,67%	2,11%
Index komodít (v bodoch)	474,29	-1,93%	0,57%	-8,80%
Energetický index (v bodoch)	663,47	-1,85%	3,42%	-15,96%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	196,62	-2,99%	-3,25%	-8,02%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	164,49	-1,59%	-2,65%	7,11%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	74,74	-1,20%	0,35%	1,74%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa americký dolár vyšplhal na mesačné maximum voči euru. Dezinflačný trend v americkej ekonomike a známky ochladzovania trhu práce síce zvyšujú stávky trhu na pokles úrokových sadzieb Fedu, nie sú však dostatočným dôvodom, aby sa s tým centrálna banka ponáhľala.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0916	-0,60%	-0,88%	1,93%
EUR/GBP	0,8725	0,30%	-0,40%	-1,48%
EUR/CHF	0,9761	-0,11%	0,05%	-1,38%
EUR/RUB	83,979	0,15%	-2,82%	5,66%
EUR/CZK	23,545	0,37%	0,45%	-2,63%
EUR/HUF	371,12	0,44%	-0,54%	-7,68%
EUR/PLN	4,5398	0,47%	-1,11%	-3,20%
EUR/JPY	146,88	-0,46%	-0,69%	4,40%

Dôležité správy z ekonomiky

Bank of England včera v súlade s konsenzom zvýšila úrokové sadzby o 25 bázických bodov na 4,5 percenta, pričom si ponechala otvorené dvere pre ďalšie sprísnenie menovej politiky, ak inflačné dáta budú horšie v porovnaní s tým, čo očakáva (a vskutku konštatuje inflačné riziká vychýlené smerom nahor). Cyklus sprísňovania menovej politiky banky sa však očividne blíži k záveru (a možno už včera bol dosiahnutý), keď na menovopolitickom dvojročnom horizonte banka predpokladá infláciou pod dvojpercentným cieľom, dokonca na úrovni okolo jedného percenta. Centrálna banka súčasne výrazne zlepšila odhad rastu na tento rok a už nečaká recesiu, čo je najmä výsledok výrazného poklesu cien komodít na čele s plynom.
V Číne boli včera zverejnené aprílové úverové štatistiky, ktoré výrazne zaostali za očakávaním trhov, keď nové úvery do ekonomiky dosiahli len 718,8 miliardy juanov, čo je o polovicu menej, ako čakal trh. To signalizuje fakt, že čínske oživenie stráca paru a agregátny dopyt vädne.
Zo Spojených štátov dorazili pravidelné týždenné štatistiky žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za ostatný reportovaný týždeň opäť narástli na 264-tisíc, pričom pokračujúce žiadosti sa pohybujú tesne nad 1,8 milióna v rastúcej trajektórii (na jeseň minulého roka boli pod 1,3 milióna). Inak povedané, trh práce sa mierne ochladzuje a so zvoľňujúcim sa ekonomickým rastom bude tento trend pokračovať.

Kľúčové očakávané udalosti

Ráno bola už zverejnená séria dát z ekonomiky Spojeného kráľovstva. Čísla ukázali, že ekonomika rástla v prvom kvartáli 0,1-percentným medzištvrťročným rastom, čo je rovnaké tempo ako na konci minulého roka. Na medziročnej báze ekonomika spomalila na 0,2 percenta z 0,6 percenta vo štvrtom kvartáli 2022. Priemyselná produkcia za marec klesla o 2,0 percenta a pokračuje v poklese už od októbra 2021!
Z eurozóny nebudú dnes zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Z USA dorazí predbežný odhad spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za máj.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
3:30	Čína	Index spotrebiteľských cien m/m apríl	-0,1%	-0,3%
3:30	Čína	Index spotrebiteľských cien r/r apríl	0,10%	0,70%
13:00	Veľká Británia	BoE rozhodnutie o sadzbách 11.5.2023	4,50%	4,25%
14:30	USA	Index výrobných cien m/m apríl	0,20%	-0,4%
14:30	USA	Index výrobných cien r/r apríl	2,30%	2,70%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 6. májom	264 tisíc	242 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 29. aprílom	1,813 milióna	1,801 milióna

Zaujalo nás

Prvá dražba kostry tyranosaura v Európe

Takmer 300 kostí Tyrannosaura rexa, ktoré vykopali na troch miestach v USA a zostavili do jednej kompletnej kostry s názvom Trinity, vydražili v aukcii v Zürichu za 4,8 milióna švajčiarskych frankov, čo je v prepočte zhruba päť miliónov eur. Skelet s výškou 3,9 metra tak nedosiahol očakávanú cenovku na úrovni šesť až osem miliónov eur, s ktorými sa pôvodne počítalo.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-1,44%	-0,78%	4,51%	-3,58%	1,89%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-0,42%	-0,70%	8,59%	-8,88%	-3,08%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,15%	-1,23%	3,36%	-1,62%	3,32%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,99%	-2,73%	3,37%	-6,04%	1,06%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,25%	-1,49%	9,59%	4,39%	-1,64%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,66%	3,53%	6,80%	3,21%	6,40%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,41%	3,39%	2,38%	8,75%	15,59%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,31%	-0,05%	1,64%	2,29%	3,99%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,18%	-6,89%	-6,36%	-10,11%	5,31%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,38%	4,63%	10,64%	8,63%	9,89%
Generali Emerging Europe EUR	6,29%	3,26%	17,08%	16,64%	1,81%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,76%	2,28%	8,85%	8,42%	4,14%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,49%	-1,82%	10,83%	14,96%	5,66%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,23%	2,63%	8,86%	9,76%	4,63%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,70%	0,23%	8,49%	8,90%	3,33%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,13%	2,21%	9,20%	8,54%	1,63%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,01%	-2,16%	6,48%	5,14%	2,93%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-0,90%	-5,85%	0,47%	-5,13%	1,19%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	2,96%	4,95%	-0,34%	5,98%	-1,15%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	1,86%	3,92%	-2,42%	3,42%	-1,31%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,29%	-0,64%	1,04%	-10,59%	5,95%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-5,96%	-15,69%	2,14%	-17,44%	5,09%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,83%	-14,82%	4,43%	-6,70%	5,43%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-4,80%	-14,68%	4,34%	-8,09%	4,53%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-5,98%	-16,72%	-3,61%	-9,40%	3,02%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,96%	-5,08%	14,21%	8,98%	4,21%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-5,59%	-17,37%	8,08%	-5,80%	3,62%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-2,36%	-7,23%	3,39%	-5,63%	-0,96%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,28%	-10,25%	1,48%	-8,27%	3,51%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-1,59%	-7,14%	3,98%	-0,28%	7,19%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	2,37%	0,29%	6,56%	-10,67%	2,46%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,33%	-7,50%	1,35%	-6,18%	0,54%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,32%	-3,84%	-3,47%	7,35%	8,65%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,22%	-3,62%	-2,51%	-6,73%	3,63%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,28%	-1,94%	-0,61%	-5,00%	3,67%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,60%	-1,40%	-0,10%	-2,56%	-0,13%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,31%	-1,17%	2,40%	-3,58%	1,80%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,67%	1,36%	8,50%	7,09%	8,77%
Parvest Aqua Classic EUR	2,08%	-2,12%	0,17%	7,67%	12,80%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,58%	0,01%	-1,77%	0,75%	3,87%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-6,87%	-9,84%	-14,39%	-2,16%	-0,43%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,75%	-4,59%	-9,67%	-18,05%	-3,26%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,80%	-1,09%	0,12%	-3,78%	4,40%
J&T Bond Fond EUR	0,37%	0,91%	2,59%	2,66%	3,96%
J&T Select EUR	0,21%	0,40%	3,28%	-0,49%	1,96%

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,41%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,41%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	77,26%	81,26%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,37%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	6,33%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	4,98%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	6,40%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,43%
Eurovea IV 2026	82,83%	86,83%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,00%	89,00%	5,41%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,22%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,50%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,52%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,90	92,00%	5,72%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,75%	86,00%	6,33%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,99%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,50%	5,60%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	2,97%
JTREF 4,5%/2023	99,50%	99,99%	4,39%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	93,00%	95,00%	5,05%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,51%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	98%	100%	6%
Eurovea II 2025	84,91%	88,91%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	82,46%	86,46%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,35%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	67,87%	69,87%	6,80%
JREF IV 2028	70,25%	74,25%	5,98%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,75%	3,30%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,34%
Veľká Británia (BoE)	4,50%	4,68%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,43%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,18%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,19%
Rusko (BoR)	7,50%	8,34%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%