Ak sa Vám tento email nezobrazuje správne, kliknite tu.
06.05.2025
Najdôležitejšie udalosti
Americké akcie nenadviazali na úspešný minulý týždeň, počas ktorého pokračovali v umazávaní predchádzajúcich strát vyvolaných obchodnou politikou Donalda Trumpa. Trhu nepomohli ani slušné aprílové dáta zo sektora služieb, keď sa investori s blížiacim sa koncom výsledkovej sezóny začínajú sústrediť na stredajšie zasadnutie Fedu, a zatiaľ absentujúce náznaky pozitívneho posunu v obchodnej vojne USA so svojimi obchodnými partnermi.
Dlhopisy vnímajú realitu neznižovania úrokových sadzieb Fedu na najbližšom zasadnutí celkom jasne, čo posiela americké výnosy citeľne vyššie.
Euro/dolár po predchádzajúcom poklese mierne rastie a naďalej sa pohybuje medzi hranicou 113 až 114 centov. Po poklese z minulého týždňa sa cena zlata vrátila späť nad 3 300 dolárov. Víkendové oznámenie kartelu OPEC+, že od júna navýši svoju produkciu o 400-tisíc barelov denne, vytvára obavy z veľkého previsu ponuky komodity na svetových trhoch, čo tlačí cenu ropy pod hranicu 60 dolárov za barel.
Prehľad finančných trhov
Akciové trhy
Index
Krajina
záver
d/d
w/w
ytd
S&P 500
USA
5650,4 b.
-0,64%
2,20%
-3,93%
Dow Jones
USA
41218,8 b.
-0,24%
2,46%
-3,12%
NASDAQ Composite
USA
17844,2 b.
-0,74%
2,75%
-7,59%
STOXX Europe 600
EUR
537,3 b.
0,16%
2,70%
5,85%
Nikkei 225
JPY
36830,7 b.
0,00%
2,76%
-7,68%
Dlhopisové trhy
Dlhopis
záver
d/d
w/w
ytd
10- ročný americký výnos
4,34 %
4 bps
14 bps
-23 bps
10- ročný nemecký výnos
2,52 %
-2 bps
0 bps
15 bps
10- ročný britský výnos
4,51 %
0 bps
0 bps
-6 bps
10- ročný japonský výnos
1,26 %
0 bps
-5 bps
16 bps
10- ročný slovenský výnos
3,42 %
-1 bps
0 bps
6 bps
10- ročný český výnos
4,10 %
-2 bps
0 bps
-12 bps
Komoditné trhy
Komodita
záver
d/d
w/w
ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX
60,23
-1,73%
-8,55%
-19,31%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE
57,13
-1,99%
-7,93%
-20,34%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX
3334,12
2,89%
-0,29%
27,04%
Elektrina (EUR za MWh) Nemecko
83,46
-1,46%
3,65%
-13,29%
Plyn (EUR za MWh) TTF
33,00
-0,15%
3,63%
-34,00%
Devízové trhy
Parita
záver
d/d
w/w
ytd
EUR/USD
1,1315
0,16%
-0,93%
8,49%
EUR/GBP
0,8511
-0,07%
0,17%
2,78%
EUR/CHF
0,9303
-0,45%
-0,68%
-1,05%
EUR/CZK
24,919
0,02%
-0,10%
-1,14%
EUR/JPY
162,61
-0,73%
0,23%
-0,10%
Zaujalo nás
Sell in May and go away?
Známe burzové pravidlo, ktoré hovorí „Sell in May and go away“, vychádza z toho, že obdobie od mája do októbra je pre americké akcie v priemere podstatne menej priaznivé než obdobie od novembra do apríla. Presne tak, menej priaznivé, ale stále priaznivé. Historicky je pre index S&P 500 od mája do októbra naozaj najslabší šesťmesačný úsek v roku. Trh rastie len v zhruba dvoch tretinách rokov, aj to len o 1,8 percenta. V uplynulých 10 rokoch index S&P 500 vo svojom historicky najhoršom možnom polroku rástol hneď osemkrát a v priemere pridal 4,6 percenta. Stále je tak lepšie mať zainvestované, než z trhu odísť (pokiaľ nemá investor výnosnejšiu alternatívu). Mimochodom, samotný máj bol v uplynulej dekáde pre americké akcie úspešný hneď deväťkrát.
Fondy
Názov fondu
1 mesiac
3 mesiace
6 mesiacov
12 mesiacov
Od založenia anualizovane
J&T Bond EUR*
0,63%
1,55%
3,61%
6,77%
4,27%
J&T Select EUR*
-0,50%
0,71%
2,80%
5,02%
2,97%
J&T Index EUR*
8,76%
-5,91%
-2,13%
6,51%
10,87%
J&T Profit EUR*
0,03%
1,32%
-2,08%
1,44%
0,13%
J&T ARCH INVESTMENTS CZK H
1,09%
3,35%
10,12%
17,83%
n/a
J&T ARCH INVESTMENTS CZK HD
n/a
n/a
n/a
n/a
7,24%
J&T ARCH INVESTMENTS EUR H
1,22%
3,75%
9,93%
16,90%
11,80%
FTIF-Franklin Technology Fund-A(acc)EUR
15,56%
-17,49%
-7,18%
1,10%
13,75%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology-Classic Cap EUR
12,53%
-17,25%
-7,13%
-2,48%
7,69%
FF - Global Demographics Fund A-ACC-EUR (hedged)
9,17%
-9,00%
-4,94%
-3,91%
8,04%
Amundi Funds US PIONEER Fund -A EUR (C)
11,85%
-13,69%
-8,26%
-1,51%
5,38%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR
11,70%
-16,92%
-7,60%
1,35%
10,51%
BNP Paribas Funds Aqua-Classic Capitalisation EUR
7,04%
-5,97%
-3,26%
-3,71%
8,16%
BNP Paribas Funds Energy Transition-Classic Capitalisation EUR
13,89%
-13,96%
-19,48%
-13,16%
1,49%
Korporátne dlhopisy
Dlhopis
Cena nákup
Cena predaj
Výnos do splatnosti
JTSEC Finance IV 5,5%/2030
98,00%
100,00%
5,50%
JTSEC Finance III 2030
74,32%
77,32%
5,49%
JTSEC Finance III 5,9%/2029
101,00%
103,00%
5,16%
Triptych 6,4%/2028
99,00%
103,00%
5,54%
JT ARCH Convertible VAR II./2034
105,00%
109,00%
n/a
JTSEC Finance III 2029
76,72%
79,72%
5,19%
KKCG FINAN II 5,9%/2029
101,00%
104,00%
4,89%
Ganz House 2028
83,88%
85,88%
5,00%
Downtown Yards 2028
83,12%
85,12%
4,75%
JTEF XIV 6,1%/2029
99,50%
103,50%
5,09%
JT ARCH Convertible VAR I./2034
121,00%
124,00%
n/a
JTPEG FSK II 6,25%/2029
99,50%
103,50%
5,27%
JTPEG FSK I 6,5%/2028
101,50%
105,50%
4,87%
JTREF 2 6,5%/2028
101,50%
104,50%
4,91%
JTSEC VAR 2028
99,00%
101,00%
5,05%
Klingerka II 2028
83,12%
85,12%
4,75%
Form Development 6,5%/2029
100,50%
104,50%
5,29%
CPI FS IV 6%/2028
99,00%
103,00%
4,93%
CPI FS V 6,5%/2030
103,00%
107,00%
4,93%
JTEF XIII 6%/2028
100,00%
102,00%
5,30%
JTEF XII 6%/2026
100,00%
102,00%
4,08%
JREF IV 2028
84,41%
86,41%
4,75%
CPI FS III 6,5%/2029
102,00%
106,00%
5,05%
CPI FS II 6%/2027
98,50%
102,50%
4,97%
CPI FS I 5,25%/2025
99,50%
100,50%
4,12%
JTFG XIV 5%/2027
99,00%
101,00%
4,58%
Eurovea 5,5%/2027
99,00%
101,00%
4,99%
JTEF XI 4,25%/2027
97,00%
100,00%
4,29%
JOJ Media House 2026
91,27%
93,27%
4,50%
Eurovea IV 2026
94,05%
96,05%
4,49%
JTFG XII 3,75%/2025
99,00%
100,00%
3,71%
EUROVEA III 2026
94,76%
96,76%
3,99%
Alpha Quest 5%/2025
99,00%
100,00%
4,90%
AUCTOR 5,0%/2025
99,00%
100,00%
5,01%
Eurovea II 2025
97,75%
98,75%
3,95%
JTEF X 5,1%/2026
99,00%
101,00%
3,76%
Retail Property Finance III 2026
90,50%
92,50%
4,93%
Retail Property Finance I 2026
93,00%
95,00%
4,98%
RPF II 5,3%/2026
99,00%
102,00%
3,98%
JTEF IX 5,2%/2026
98,00%
101,00%
4,50%
JTEF VII 2025
98,50%
99,50%
2,15%
JTEF VI 2025
97,00%
98,00%
4,02%
JTREF 2025
99,00%
97,50%
5,34%
Najdôležitejšie z makrodát
Investorská dôvera Sentix v eurozóne sa podľa májového prieskumu nečakane zlepšila na -8,1 bodu z -19,5 bodu. Investorská obec prestáva počítať s najhorším možným scenárom obchodnej vojny, keď Biely dom vykazuje ochotu dohodnúť sa s kľúčovými obchodnými partnermi na novom nastavení obchodných vzťahov.
Nálada v sektore služieb USA podľa finálnych čísel prieskumu PMI (nadol revidovaných oproti rýchlemu odhadu) za apríl klesla na 50,8 bodu, čo je najmenej od jesene 2023. Za spomalením expanzie sektora stojí americká colná politika. Finálny výsledok kompozitného ukazovateľa PMI (tiež revidovaného nadol oproti flashovému výsledku) ukázal rovnako na spomalenie tempa expanzie v ekonomike, keď klesol na 50,6 bodu, čo je najslabšia úroveň od októbra 2023.
Nálada v americkom sektore služieb sa podľa aprílového prieskumu ISM nečakane zlepšila na 51,6 bodu z 50,8 bodu, a to napriek otáznikom okolo dovozných ciel, ktoré bez sporu už spomaľujú ekonomickú aktivitu a zvyšujú cenové tlaky. Zdá sa, že manažéri čakajú určitú deeskaláciu obchodnej vojny a znižujú obavy z makroekonomickej katastrofy okolo nej.
Nálada v čínskom výrobnom sektore za apríl podľa prieskumu Caixin PMI klesla na 50,7 bodu, čo predstavuje sedemmesačné minimum. Stojí za tým najmä chaos a neistota okolo začatej obchodnej vojny. Sentiment však hovorí stále o expanzii spracovateľského sektora.
Čas
Krajina
Udalosť
Skutočná hodnota
Predchádzajúca hodnota
10:30
Eurozóna
Sentix investorská dôvera máj
-8,1 b.
-19,5 b.
15:45
USA
Index nákupných manažérov kompozitný apríl
50,8 b.
54,4 b.
16:00
USA
ISM index v nevýrobnej sfére/ v službách apríl
51,6 b.
50,8 b.
Sadzby centrálných bánk
Krajina
Hlavná sadzba centrálnej banky
3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)
2,25%
2,18%
USA (FED)
4,25% až 4,5%
4,85%
Spojené kráľovstvo (BoE)
4,50%
4,36%
Švajčiarsko (SNB)
0,25%
0,12%
Česká republika (ČNB)
3,75%
3,68%
Japonsko (BoJ)
0,50%
-0,03%
Dôležité správy z ekonomiky
Včera mal americký minister financií Scott Bessent vystúpenie pred investormi, kde predstavil víziu plánu „America First“. Deklaroval úsilie zlepšiť atraktivitu americkej ekonomiky pre dlhodobé investície. Vyzdvihoval pritom daňové škrty, dereguláciu a clá ako tri piliere hospodárskej politiky. Zdôraznil, že chce zlepšiť dôveru v USA s cieľom znížiť kreditné riziko a zlacniť financovanie. V tomto smere plánuje znižovať deficity amerických rozpočtov, no len pomalým tempom, zhruba o jedno percento ročne. Ohľadne obchodnej vojny naznačil, že Biely dom je veľmi blízko k uzavretiu viacerých obchodných dohôd, ktoré by mohli byť potenciálne oznámené už tento týždeň. Naznačil, že by mohol nastať aj pokrok okolo Číny.
Kľúčové očakávané udalosti
Naprieč Európou budú dnes zverejnené finalizácie prieskumov PMI služieb za apríl, ako aj finálne hodnoty kompozitného PMI za rovnaký mesiac.
Z USA dorazí obchodná bilancia za marec.
Z veľkých a známych firiem dnes reportujú hospodárske výsledky za uplynulý kvartál AMD, Ferrari, Intesa Sanpaolo, Marriott či Duke Energy.